{"id":1164640,"date":"2019-07-07T12:16:14","date_gmt":"2019-07-07T10:16:14","guid":{"rendered":"https:\/\/legiobiznes.pl\/I\/?p=1164640"},"modified":"2025-08-01T13:23:26","modified_gmt":"2025-08-01T11:23:26","slug":"czym-rozni-sie-ico-od-sto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legiobiznes.pl\/I\/czym-rozni-sie-ico-od-sto\/","title":{"rendered":"ICO NIE! Inwestuj tylko w STO i IEO. Co to jest STO i IEO?"},"content":{"rendered":"

Poni\u017cej postaram si\u0119 nakre\u015bli\u0107 czym r\u00f3\u017cni si\u0119 ICO od STO oraz jakie korzy\u015bci przyniesie nam IEO. Inwestycje w startupy, tokenizacja\u2026<\/h3>\n

Je\u017celi wielokrotnie zosta\u0142e\u015b\/a\u015b oszukany\/na w \u015bwiecie kryptowalut ten artyku\u0142 jest dla Ciebie.<\/p><\/blockquote>\n

Wszystko si\u0119 zmienia nowe regulacje kryptowalut\u00a0 coraz bardziej stawiaj\u0105 restrykcyjne wymogi odno\u015bnie dystrybuowania token\u00f3w, kt\u00f3re s\u0142u\u017c\u0105 dla nas malutkich do inwestycji w startupy i firmy.<\/p>\n

W zwi\u0105zku z tym, \u017ce w projektach STO i IEO firmy te\u017c stosuj\u0105 system nagr\u00f3d tzw. AirDrop<\/p>\n

Poczytaj: Czym jest Airdrop Crypto?<\/a><\/h4>\n

,to ten artyku\u0142 zosta\u0142 umieszczony r\u00f3wnie\u017c w tej kategorii.<\/p>\n

ICO (Initial Coin Offering)<\/strong> jak to wcze\u015bniej opisali fachowcy z bran\u017cy (by\u0142o \ud83d\ude09 ): \u201ejest nowoczesn\u0105 metod\u0105 crowdfundingu (finansowania spo\u0142eczno\u015bciowego), polegaj\u0105c\u0105 na zbieraniu kapita\u0142u przez startupy za pomoc\u0105 kryptowalut\u201d.<\/p>\n

Nieodzownym elementem ICO (i nie tylko w STO i IEO te\u017c jest wymagalny) jest \u201ewhitepaper\u201d b\u0119d\u0105cy planem biznesowym, jest to adekwatne do prospektu emisyjnego w przypadku akcji. Whitepaper z regu\u0142y zawiera tzw. roadmap, w kt\u00f3rym znajdziemy obszerny schemat przysz\u0142ych dzia\u0142a\u0144, realizowanych etapami o okre\u015blonym czasie i maj\u0105cych przyczyni\u0107 si\u0119 do osi\u0105gni\u0119cia celu biznesowego.<\/p>\n

Jak dzia\u0142a ICO<\/strong><\/h2>\n

Masz pomys\u0142 \u00a0na biznes ale nie posiadasz \u015brodk\u00f3w \u017ceby go zrealizowa\u0107. Uruchamiasz wi\u0119c ICO emitujesz tokeny, za sprzeda\u017c kt\u00f3rych masz zamiar sfinansowa\u0107 sw\u00f3j pomys\u0142. Dzi\u0119ki ICO startupy mog\u0105 zebra\u0107 \u015brodki liczone w milionach dolar\u00f3w.<\/p>\n

Historia ICO<\/strong><\/h2>\n

Pierwsza sprzeda\u017c token\u00f3w mia\u0142a miejsce w lipcu 2013 r. i dotyczy\u0142a kryptowaluty Mastercoin. Wa\u017cnym ICO by\u0142o Ethereum, kt\u00f3rego sprzeda\u017c odby\u0142a si\u0119 w 2014 r. a tw\u00f3rcy projektu zebrali przez pierwsze 12 godzin, a\u017c 2,3 mln dolar\u00f3w.<\/p>\n

Po sprzeda\u017cy token\u00f3w i zarobieniu pieni\u0119dzy firma ma ju\u017c wszystko \u017ceby zacz\u0105\u0107 realizowa\u0107 sw\u00f3j pomys\u0142. Nie we wszystkich przypadkach tak si\u0119 jednak dzieje, czasem okazuje si\u0119 \u017ce ICO by\u0142o oszustwem i po zebraniu \u015brodk\u00f3w firma zamiast zacz\u0105\u0107 dzia\u0142a\u0107 stoi w miejscu. Wikipedia podaje, \u017ce ok. 10% ICO to scamy czyli oszustwo. Jednak i zd\u0105\u017caj\u0105 si\u0119 pere\u0142ki np.: Miracle Tele (tokeny jeszcze dost\u0119pne)<\/strong><\/a>.<\/p>\n

Tw\u00f3rcy ICO \u017ceby sprzeda\u0107 sw\u00f3j produkt tworz\u0105 bardzo efektywne strony. Dobry marketing jest podstaw\u0105 tworzenia ICO. Lecz coraz wi\u0119cej inwestor\u00f3w szuka jednak potwierdzenia wiarygodno\u015bci ICO w opisach technicznych, wiarygodno\u015bci zespo\u0142u, transparentno\u015bci i szczeg\u00f3\u0142owo\u015bci projektu.<\/p>\n

Z ka\u017cdym rokiem coraz wi\u0119cej startup\u00f3w decyduje si\u0119 na finansowanie za pomoc\u0105 ICO. \u00a0Wi\u0119kszo\u015b\u0107 token\u00f3w bazuje na platformie Ethereum.<\/p>\n

\u015arodki p\u0142atnicze akceptowane najcz\u0119\u015bciej przy sprzeda\u017cy ICO to Bitcoin, Ethereum lub inne kryptowaluty o silnej pozycji.<\/p>\n

Czy warto kupowa\u0107 ICO<\/strong><\/h2>\n

Tokeny kt\u00f3re kupimy opr\u00f3cz tego, \u017ce \u0142o\u017c\u0105 na jego rozw\u00f3j to mog\u0105 da\u0107 nam w przysz\u0142o\u015bci wymierne korzy\u015bci. Docelowo wi\u0119kszo\u015b\u0107 ICO powinno trafi\u0107 na gie\u0142d\u0119, na kt\u00f3rej b\u0119dziemy mie\u0107 mo\u017cliwo\u015b\u0107 handlowania i zarabiania na naszych tokenach.<\/p>\n

Regulacje prawne<\/strong><\/h2>\n

W wielu krajach, w tym tak\u017ce w Polsce nie istniej\u0105 jak na razie przepisy reguluj\u0105ce dzia\u0142alno\u015b\u0107 ICO. Niekt\u00f3re pa\u0144stwa jak na przyk\u0142ad Stany Zjednoczone uzna\u0142y, \u017ce ICO maj\u0105 struktur\u0119 zbli\u017con\u0105 do papier\u00f3w warto\u015bciowych i takim regulacjom powinny podlega\u0107.<\/p>\n

Obecnie ICO sta\u0142o si\u0119 bardzo popularne, ca\u0142y rynek kryptowalut rozwija si\u0119 bardzo pr\u0119\u017cnie i ewoluuje a wraz z nim bran\u017ca ICO. W przypadku ICO jest jednak wi\u0119ksza szansa, \u017ce zostaniemy oszukani. Ponadto problem scam\u00f3w jest pot\u0119gowany przez brak regulacji prawnych na rynku kryptowalut.<\/p>\n

Oszustwa na niebotyczne sumy<\/strong><\/h2>\n

Jedno z najwi\u0119kszych oszustw to wietnamska firma Modern Tech. Projekt PinCoin jej autorstwa zgromadzi\u0142 kwot\u0119 660 000 000 USD od ponad 32 000 inwestor\u00f3w. Nale\u017c r\u00f3wnie\u017c wspomnie\u0107 o takich projektach jak PlexCoin i Bitconnect, kt\u00f3re r\u00f3wnie\u017c znikn\u0119\u0142y z rynku po zebraniu znacznych kwot.<\/p>\n

Wiele serwis\u00f3w oferuje listy dla ICO, kt\u00f3re w znacznym stopniu przyczyni\u0142y si\u0119 do powi\u0119kszenia skali negatywnych sytuacji na rynku. Umieszczenie informacji o projekcie, na ich \u0142amach uzale\u017cnione by\u0142y g\u0142\u00f3wnie od kwoty jak\u0105 tw\u00f3rcy byli w stanie zap\u0142aci\u0107.<\/p>\n

Regulacje prawne szans\u0105 dla kryptowalut?<\/strong><\/h2>\n

Pomimo ogromnej skali oszustw, kryptowaluty wci\u0105\u017c maj\u0105 si\u0119 dobrze i umacniaj\u0105 swoj\u0105 pozycj\u0119 w naszym \u017cyciu. Nietrafione \u00a0inwestycje mo\u017cna wliczy\u0107 w koszty, kt\u00f3ry trzeba by\u0142o ponie\u015b\u0107 w celu rozwoju nowej, prze\u0142omowej technologii. Cho\u0107 regulacje przez wiele os\u00f3b uwa\u017cane s\u0105 za sprzeczne z pierwotn\u0105 ide\u0105 kryptowalut, to warto zastanowi\u0107 si\u0119 nad ich zasadno\u015bci\u0105.<\/p>\n

Faktem jest, \u017ce wi\u0119kszo\u015b\u0107 ludzi wesz\u0142o w \u015bwiat kryptowalut dla zysk\u00f3w, a nie dla idei wolno\u015bciowych i dla pasji.<\/p>\n

Rz\u0105d Malty, jako pierwszy wprowadzi\u0142 pe\u0142ne, klarowne regulacje dla firm zainteresowanych pozyskiwaniem finansowania w kryptowalutach. Nowa kontrolowana forma zbi\u00f3rki to\u00a0STO (Security Token Offering)<\/strong>. Zmusza to inwestor\u00f3w do przeprowadzenia procedur KYC i AML, to wi\u0105\u017ce si\u0119 r\u00f3wnie\u017c ze znacznie wi\u0119kszym bezpiecze\u0144stwem powierzanych \u015brodk\u00f3w.<\/p>\n

Zesp\u00f3\u0142 ka\u017cdego projektu, w tym przypadku jest szczeg\u00f3\u0142owo weryfikowany przez organy nadzoru, wi\u0119c wszelkie pr\u00f3by oszustwa s\u0105 w tym przypadku znacznie utrudnione. Coraz wi\u0119cej projekt\u00f3w decyduje si\u0119 na STO.<\/p>\n

Co to jest STO (Security Token Offering) i 10 powod\u00f3w, dla kt\u00f3rych b\u0119dzie to mia\u0142o ogromny wp\u0142yw na inwestycje<\/strong><\/h2>\n

\u015awiat finansowania startup\u00f3w przeszed\u0142 znacz\u0105cy prze\u0142om w 2017 r. Ponad 14 miliard\u00f3w dolar\u00f3w wp\u0142yn\u0119\u0142o na projekty blockchain, poniewa\u017c inwestorzy chcieli wykorzysta\u0107 krypto eufori\u0119 i niskie bariery wej\u015bcia mo\u017cliwe dzi\u0119ki modelowi finansowania ICO.<\/p>\n

To by\u0142o mniej ni\u017c rok, poniewa\u017c rynek ICO przeszed\u0142 do lamusa, ale wp\u0142yw nowego modelu crowdfunding b\u0119dzie trwa\u0107 przez wiele lat.\u00a0Ale aby do tego\u00a0 modelu zbi\u00f3rki przyst\u0105pi\u0107 , firmy te musz\u0105 przestrzega\u0107 standardowych praktyk bezpiecze\u0144stwa okre\u015blonych przez ameryka\u0144sk\u0105 Komisj\u0119 Papier\u00f3w Warto\u015bciowych i Gie\u0142d (SEC), kt\u00f3ra uzna\u0142a wszystkie aktywa kryptograficzne (z wyj\u0105tkiem Bitcoina i Ethereum), za papiery warto\u015bciowe.\u00a0Przynajmniej tak jest w przypadku projekt\u00f3w poszukuj\u0105cych finasowania na rynku ameryka\u0144skim.<\/p>\n

Stanowisko SEC w sprawie ICO nie rozr\u00f3\u017cnia \u017ceton\u00f3w u\u017cytkowych i token\u00f3w bezpiecze\u0144stwa.\u00a0Dla wszystkich intencji i cel\u00f3w nowe oferty token\u00f3w musz\u0105 by\u0107 zgodne z federalnymi przepisami dotycz\u0105cymi papier\u00f3w warto\u015bciowych.\u00a0Naturalnie spowodowa\u0142o to powstanie nowego paradygmatu: oferty\u00a0bezpiecze\u0144stwa (STO)<\/strong>\u00a0.<\/p>\n

\"co
co to jest STO<\/figcaption><\/figure>\n

Oferta \u2013 token bezpiecze\u0144stwa (STO)<\/strong><\/h2>\n

Podczas gdy opinia SEC czasami by\u0142a niejednoznaczna co do tego, jak zamierza regulowa\u0107 ICO i \u00a0papiery warto\u015bciowe, kt\u00f3re wchodz\u0105 w jej zakres, to one podlegaj\u0105 dobrze sprcyzowanym przepisom.\u00a0Ta sama zasada rozci\u0105ga si\u0119 na \u017cetony, kt\u00f3re SEC uwa\u017ca za papiery warto\u015bciowe.\u00a0S\u0105 to tak zwane \u201etokeny bezpiecze\u0144stwa\u201d, o kt\u00f3rych wszyscy m\u00f3wili.\u00a0\u201eToken Bezpiecze\u0144stwa\u201d w rzeczywisto\u015bci nie jest uniwersaln\u0105 definicj\u0105, ale standardow\u0105 klasyfikacj\u0105 stosowan\u0105 przez ameryka\u0144skich regulator\u00f3w w przypadku projekt\u00f3w kryptowalut, kt\u00f3re maj\u0105 cechy bezpiecze\u0144stwa.<\/p>\n

Token zabezpieczaj\u0105cy to ka\u017cda kryptowaluta, kt\u00f3ra wyp\u0142aca dywidendy, zyski, udzia\u0142y lub odsetki lub inwestuje w inne aktywa, kt\u00f3re r\u00f3wnie\u017c generuj\u0105 zyski.\u00a0Chocia\u017c niekt\u00f3re ICO pr\u00f3bowa\u0142y obej\u015b\u0107 t\u0119 definicj\u0119, SEC stosuje tzw. Test Howey, aby ustali\u0107, czy sk\u0142adnik aktyw\u00f3w spe\u0142nia definicj\u0119 zabezpieczenia.\u00a0Zgodnie z testem \u201eHowey Token\u201d kryptowaluty jest zabezpieczeniem, je\u015bli inwestuje w pieni\u0105dze, inwestuje we wsp\u00f3lne przedsi\u0119biorstwo lub oczekuje zysku z wysi\u0142ku innych.<\/p>\n

Co to jest bezpiecze\u0144stwo?<\/strong><\/h2>\n

Tradycyjne zabezpieczenie finansowe jest zamiennym instrumentem, kt\u00f3ry posiada warto\u015b\u0107 i mo\u017ce reprezentowa\u0107 d\u0142ug lub kapita\u0142 w\u0142asny.<\/p>\n

Papiery warto\u015bciowe jako kapita\u0142 mog\u0105 stanowi\u0107 w\u0142asno\u015b\u0107 sp\u00f3\u0142ki (akcji), w kt\u00f3rej w\u0142a\u015bciciele mog\u0105 czerpa\u0107 zyski kapita\u0142owe z aktyw\u00f3w lub nawet otrzymywa\u0107 dywidendy w okre\u015blonych przypadkach.\u00a0Posiadacze papier\u00f3w warto\u015bciowych mog\u0105 by\u0107 w sp\u00f3\u0142kach publicznych lub prywatnych, a w\u0142a\u015bciciele zazwyczaj maj\u0105 prawo do jakiej\u015b formy w\u0142asno\u015bci w firmie.<\/p>\n

Papiery warto\u015bciowe stanowi\u0105ce d\u0142ug stanowi\u0105 deputacj\u0119 po\u017cyczonych pieni\u0119dzy, kt\u00f3re musz\u0105 zosta\u0107 sp\u0142acone i podlegaj\u0105 r\u00f3\u017cnym warunkom kredytowym.\u00a0Istnieje wiele rodzaj\u00f3w d\u0142u\u017cnych papier\u00f3w warto\u015bciowych, w tym:<\/p>\n

    \n
  • Obligacje rz\u0105dowe<\/li>\n
  • Zabezpieczone zobowi\u0105zania d\u0142u\u017cne (CDO)<\/li>\n
  • Zabezpieczone zobowi\u0105zania hipoteczne (CMO)<\/li>\n
  • Obligacje przedsi\u0119biorstw<\/li>\n
  • Certyfikat depozyt\u00f3w<\/li>\n<\/ul>\n

    Posiadacze papier\u00f3w d\u0142u\u017cnych s\u0105 zazwyczaj upowa\u017cnieni do otrzymywania p\u0142atno\u015bci odsetek od kwoty g\u0142\u00f3wnej po\u017cyczki i mog\u0105 by\u0107 zabezpieczeni kilkoma \u015brodkami – w tym zabezpieczonymi i niezabezpieczonymi.<\/p>\n

    Papiery warto\u015bciowe odgrywaj\u0105 znacz\u0105c\u0105 rol\u0119 w finansach i s\u0105 bardziej odpowiednie dla STO w zakresie ich zdolno\u015bci do pozyskiwania funduszy.\u00a0Firmy mog\u0105 pozyskiwa\u0107 ogromne sumy za po\u015brednictwem wst\u0119pnych ofert publicznych (IPO) kapita\u0142u, gdy s\u0105 publiczne, a rz\u0105dy mog\u0105 nawet emitowa\u0107 obligacje skarbowe w celu pozyskania funduszy.<\/p>\n

    Publiczne papiery warto\u015bciowe s\u0105 przedmiotem obrotu na g\u0142\u00f3wnych gie\u0142dach papier\u00f3w warto\u015bciowych i mog\u0105 by\u0107 przenoszone mi\u0119dzy inwestorami na rynkach wt\u00f3rnych jako aktywa.<\/p>\n

    Tokeny bezpiecze\u0144stwa i oferty token\u00f3w bezpiecze\u0144stwa (STO)<\/strong><\/h2>\n

    Powszechne b\u0142\u0119dne postrzeganie token\u00f3w bezpiecze\u0144stwa polega na tym, \u017ce r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119 one od papier\u00f3w warto\u015bciowych.\u00a0Chocia\u017c istniej\u0105 na \u201eblokach\u201d, to rzekomo s\u0105 to papiery warto\u015bciowe, podlegaj\u0105ce tym samym przepisom i procedurom orzecznictwa, co tradycyjne papiery warto\u015bciowe.<\/p>\n

    Jednak tokeny bezpiecze\u0144stwa oferuj\u0105 pewne\u00a0\u00a0wyj\u0105tkowe korzy\u015bci<\/a>\u00a0– w szczeg\u00f3lno\u015bci w zakresie poprawy p\u0142ynno\u015bci rynku wt\u00f3rnego, obni\u017cenia koszt\u00f3w, automatyzacji, ogranicze\u0144 w handlu, zapewnienia u\u0142amkowej w\u0142asno\u015bci i umo\u017cliwienia interoperacyjno\u015bci aktyw\u00f3w.<\/p>\n

    STO otworzy\u0142y przed przedsi\u0119biorstwami mo\u017cliwo\u015b\u0107 pozyskiwania funduszy poprzez wydawanie cyfrowych token\u00f3w bezpiecze\u0144stwa inwestorom w spos\u00f3b zgodny z przepisami.\u00a0Korzy\u015bci istniej\u0105 zar\u00f3wno dla inwestora, jak i dla emitenta, a jednocze\u015bnie zapewniaj\u0105 znacznie lepsze zabezpieczenia przed oszustwami w por\u00f3wnaniu do ICO.<\/p>\n

    Emitenci mog\u0105 pochodzi\u0107 z r\u00f3\u017cnych dziedzin, w tym nieruchomo\u015bci, firm typu venture capital oraz ma\u0142ych i \u015brednich przedsi\u0119biorstw (M\u015aP).<\/p>\n

    Jednym z najprostszych i najbardziej korzystnych zastosowa\u0144 STO jest M\u015aP poszukuj\u0105cych finansowania, kt\u00f3re nie mo\u017ce skorzysta\u0107 z komercyjnych us\u0142ug bankowych.\u00a0R\u00f3wnolegle z rozwojem innych us\u0142ug DeFi, M\u015aP mog\u0105 uzyska\u0107 dost\u0119p do otwartych us\u0142ug finansowych – wystawiaj\u0105c tokeny bezpiecze\u0144stwa dla inwestor\u00f3w.<\/p>\n

    Ma to istotne konsekwencje dla obni\u017cenia barier w dost\u0119pie dla inwestor\u00f3w detalicznych, a jednocze\u015bnie zapewnia pot\u0119\u017cne us\u0142ugi finansowe dla M\u015aP na obszarach lokalnych i regionalnych, w kt\u00f3rych historycznie ograniczono ich mo\u017cliwo\u015bci finansowe.<\/p>\n

    Ponadto M\u015aP wydaj\u0105ce tokeny bezpiecze\u0144stwa stanowi\u0105 doskona\u0142y przyk\u0142ad mo\u017cliwo\u015bci uczestniczenia wielu inwestor\u00f3w (nawet detalicznych) wymaganych w ekosystemie tokena bezpiecze\u0144stwa.<\/p>\n

    Uczestnicy ekosystemu token\u00f3w bezpiecze\u0144stwa<\/strong><\/h2>\n

    Je\u015bli M\u015aP (tj. Firma A) chce wystawi\u0107 STO reprezentuj\u0105ce kapita\u0142 w\u0142asny w swojej firmie, mog\u0105 to zrobi\u0107 przy pomocy wielu uczestnik\u00f3w rynku.<\/p>\n

    Firma A mo\u017ce formalnie wyda\u0107 sw\u00f3j token bezpiecze\u0144stwa inwestorom za po\u015brednictwem platformy emisji.\u00a0Dobrze znane platformy emisyjne to\u00a0Polymath<\/a>\u00a0i\u00a0Harbor\u00a0, kt\u00f3re s\u0105 zintegrowane z dostawcami us\u0142ug, takimi jak powiernicy, brokerzy i podmioty prawne w celu u\u0142atwienia bezpiecznego i zgodnego z przepisami procesu.<\/p>\n

     <\/p>\n